QZZN论坛

 找回密码
 注册会员

使用微信注册/登录

QQ登录

只需一步,快速开始

查看: 8121|回复: 15
收起左侧

《瞭望》文章:调控牛市重在“供需”

[复制链接]
发表于 07-11-24 18:29 | |阅读模式
要调控股市的供求关系,重点在扩大供给,而非抑制需求

  文/卢克群

  上证综指历史性已经冲高到5000点以上。从7月17日3897点附近启动,至8月28日最高达5209点,不到一个半月,涨了约33%。这样的涨幅,在大牛市的背景下仍显突兀。于是,投资者一时对市场前景充满了疑惑。那么,如何认识当前股市形势和未来走势呢?

  “5.30”后健康因素在增加

  一个总体的判断是,当前股市运行基础,如果以5月30日股市暴跌为“分水岭”作比较,可以说“5.30”后市场中健康的因素越来越多,而且比“5.30”前的市场更加健康。之所以有此判断,源于目前市场正在持续出现的几个较明显的变化和趋势。

  首先,以绩差股为主形成的非理性投机现象正在逐步弱化。“5.30”后,监管层连续出台了一系列政策,对股市进行宏观调控。特别是上调印花税,对投资者进行了一次深刻的风险教育,无论是机构还是中小股民的风险意识都有卓有成效的提高。

  其次,“二八现象”明显,蓝筹股受到追捧,价值投资理念主流化。“5.30”前,狂炒绩差股一度被某些人认为是“健康的”。这种不负责任的观点遭到了“5.30”的沉重打击。于是,“5.30”后,投资者就偏向于购买有业绩支撑的蓝筹股,成了投资的重点。当然,目前也要注意蓝筹泡沫的出现。不过,这种现象问题不是在于蓝筹股,而是市场供求矛盾的结果。

  其三,“5.30”后,绩优股的上涨,是与企业效益上升相适应的,也就是说目前股价的上涨有切实的价值基础支撑。截至8月29日,2007年上市公司已经披露中报的1366多家上市公司净利润同比大增70.29%。这与“5.30”前各种以题材为理由的炒作,有天壤之别。

  其四,从市场投资者的结构来看,利于市场稳定的机构投资者正在成为主流。“5.30”前,一大批风险意识淡薄、没有投资经验的新股民成为投资的主力,并在“5.30”中遭到损失而退市或者观望。“5.30”后,基金业绩逐步出笼,今年上半年盈利4909亿元,分红近1300亿元,强烈吸引大批个人投资者开始转为基金投资者。与此同时,以基金为主的机构投资者持股市值近半壁江山,说明有利于市场稳定的因素在加强。

  其五,管理层加大了监管力度和调控。首先,严厉打击市场违规行为,规范股市的运作。查处违规信息披露和夸大炒作行为,细化市场的监管制度,控制非正常交易行为,制止影响市场不稳定的因素。同时,清查地下钱庄和银行资金违规进入股市。加强投资者的教育,提高新股民的风险意识。适时出台了针对股市的调控措施,及时地抑制股市的风险。

  可以说,“5.30”前A股市场形成的局部泡沫在“5.30”后受到了抑制和压缩。尽管现在仍然还存在一些结构性泡沫,但总体形势要更为健康。

  当务之急是解决供需矛盾

  尽管健康因素在不断加强,但在资本市场中,投资者对优质股票的需求迟迟未得到满足,供不应求的现象严重而且对A股市场的波动形成了较大的直接影响。

  因此,目前最重要的是调控股市供求关系的力度,而且,重点在于扩大供给,而非抑制需求。首先,从需求层面分析,我国资本市场投资需求趋旺是长期趋势。今年央行连续加息,针对的是物价上涨和投资过热,不一定是针对股市。事实上,不少宏观调控措施对资金进入股市影响不大,特别是对储蓄存款“搬家”作用甚小。在股市健康稳定的情况下,居民储蓄,企业资金,外来资金源源不断进入市场是没有问题的。

  从供给层面分析,让一些优质的大企业在境内上市,不仅能够解决流动性过剩的问题,还可以让国内老百姓享受企业改革的成果。可以说,只有让一些有优质资产的大企业尽快到A股市场上市,通过并购重组、资产注入整体上市等多种方式来调整上市公司结构,才是保证中国股市健康发展最重要的基础性工作。

  从这个层面来看,监管层已经逐步认识并着手操作加大优质股票的上市力度,缓解上半年一度供不应求的矛盾。目前,证监会加快了上市公司的审批速度,修改相关政策积极争取红筹股回归A股市场。加上大非小非的解禁,以及国资委鼓励央企整体上市和优质资产进入A股的政策,可以预见未来A股市场投资价值将会进一步提升,市场稳定性越来越强。

  至于具体工作,一是加快红筹股回归A股市场;二是加快央企的上市步伐,包括许多优质的城市商业银行;三是让国外公司到中国A股上市的条件已经基本成熟,适时吸引国外蓝筹股在A股上市;四是企业债券发行要加快速度。

  实际上,“5.30”后证监会大量审批通过基金发行,而且规模增加很快,一定程度也是在为红筹股回归和央企上市创造需求方面的条件,未雨绸缪实现供求平衡,稳定市场发展。因此,下半年以及明年A股市场的市盈率不但会趋于稳定,而且还有可能出现一定程度理性的下降。

  从高层一直到具体管理部门,对大力发展资本市场的政策取向是明确的。从世界经济金融发展趋势和历史经验看,中国经济要持续增长,没有一个繁荣发达的资本市场是不可能实现的。因此,未来我国资本市场发展的趋好和趋强是一个大潮流。

  尽管我国股市可能还会涨涨跌跌,存在风险,但是未来几年牛市的大趋势是不会改变的。一个健康的稳步上涨的股市,应该是管理层调控的目标。
发表于 07-11-24 20:23 |
好的 学习了
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 07-11-27 17:01 |
好好学习。。。
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 07-11-29 15:24 |
我怎么看不懂啊
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 07-11-30 15:50 |
看了头晕
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 07-11-30 20:42 |
股市很危险,看不懂
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 08-2-7 15:24 |
学习!
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 08-4-29 00:33 |
好的 学习了
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 08-5-3 06:33 |
受益匪浅
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 08-9-1 21:57 |
学习一下
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 08-9-4 16:20 |
学习了
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 08-10-8 17:38 |
谢谢,不过文章有点老!
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 08-12-21 14:34 |
哈哈
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 08-12-21 15:10 |
收下了,谢谢。   申论必需的好材料   
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”
发表于 09-3-23 00:34 |
DEDEDEDAAAAAA
全站回复审核中,需要查看请登录
注册请关注微信公众号“qzzn指南”

管理规定|隐私条款|手机版|求职指南网 ( 京ICP备11040856号-1|京公网安备11010802022760 )

Powered by Discuz! , 24-3-29 05:31 , 0.025709 second(s), 7 queries , Redis On.

违法和不良信息举报、侵权删帖、投诉申诉

© 2005-2022求知智囊 联系我们

快速回复 返回顶部 返回列表