公考机构，玩不起了

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前段时间，新一轮国考开启报名时放宽了报考年龄限制，以身作则打破三十五岁魔咒。
人民群众对编制的热情有目共睹。去年国考有超过三百万人报名，平均竞争比高达86:1，打得最凶的岗位是中华职业教育社的“联络部一级主任科员及以下”，10655人报名竞争同一个名额。
当全国人民都理解了山东人的执念，教培行业也一叶知秋，光是今年上半年，“公考一哥”中公教育的正价课培训人次达到45万，同比增长18.42%。打眼望去，有种考公越火、中公越爽的错觉。
然而，中公教育的处境却相当尴尬。过去的四年，营收成绩是每况愈下，从2021年的69亿降至2024年的26亿，亏损的泥沼似乎也暂时难以挣脱，在连亏36.8亿后，去年才勉强赚了1.8亿。
中公教育一手开创的“协议班”模式是拖累业绩的根源。简单来说，就是考生预付学费，不过包退，后来甚至演化出考生贷款培训，利息中公来还的进阶版本。
一个协议班两次改写中公教育的命运，它曾经承包了公司75%的收入，如今却贡献着82%的诉讼和仲裁案件。
今年上半年的财报显示，公司账面资金1.77亿元，待退费却达到4.82亿。
本该享尽红利的公司实则债台高筑，但压垮这位公考一哥的稻草，远不止协议班那么简单。

从天才发明，到业绩拖油瓶
今年八月，一则维权新闻把中公教育送上热搜，起因是有学员考公惜败，按“不过包退”约定要求退费，却得到分期17年付款的惊人答复。
按照中公教育一年退一千的承诺，这位年轻考生要熬过中年危机的毒打，才能真正落袋为安。
镜头下的机构尽显语言艺术，退款速度不详，二手平板抵债，欢迎随时起诉，胜诉以后这套流程从头再来[1]，破罐破摔的程度，就差直说心里话：要钱没有，要命一条。
退款困难户的声名远扬，以至于“中公退费”都被诈骗分子盯上，假装客服诱导学员通过投资返现来退钱[2]。
但在沦为诈骗品类以前，协议班也曾造就中公教育的辉煌。
2018年中公教育借壳上市，正式升咖为“公考第一股”。次年，中公教育市占率达到第二名的两倍，公司76%收入都由协议班贡献[3]。
当同行还在绞尽脑汁卖课时，中公教育已经靠着“不过包退”的承诺杀穿行业。2021年，公司市值涨到2600亿，度超过新东方和好未来；创始人李永新成了教育领域首富，与其母（公司实控人）带着1420亿身家荣登《2021胡润全球富豪榜》，是当时俞敏洪的近五倍[4]。
但也是这一年，天才发明初现端倪。由于三季度巨亏近8亿的业绩大变脸，中公教育连续收到证监会的警示函、深交所的关注函，不得已才揭了老底[5]——赚钱的速度快赶不上退钱的速度了。
2021年第三季度，中公教育只收到了52亿培训费，退费却高达57亿。
这仅仅只是个开始，此后中公教育要退的钱越来越多。2024年，中公的“待退费负债”是5.8亿，而2025年仅上半年，就已经达到4.8亿。
解决不了问题，就解决制造问题的人，中公教育先是取消全额退款的课程，然后劝落榜考生转学其他职业考试、把退款兑换成内部消费券，最后视考生的好惹程度，动态调整退款进度。
2022年-2024年，中公教育总共亏了11.27亿。李永新母子虽然还在今年的《新财富杂志500创富榜》榜上，但身家已经干没了上千亿。
吃到回旋镖的不只中公教育一家，今年上半年，粉笔和华图的退款负债分别为1.28亿和3.07亿，李永新以一己之力把全村带到沟里，顺便重新定义了公考机构的第一大竞争力：退钱爽快。
早在由盈转亏的2021年，中公教育就曾含蓄甩锅，称业绩波动源于“考试周期性波动、需求收缩、学员参培意愿减弱等现象”。通俗地说，就是单位不招人，考生也躺平了。
然而，中公教育今天的苦日子，真的只是因为公务员不好考了吗？

考公不是卖保险
2022年，《财经》记者曾经做过一个调研，整个行业的协议班笔试通过率只有20%-30%，这一小部分人的面试通过率又只有50%。也就是说，十个人里顶多只有1.5个人能上岸[6]。
风浪越大，上岸越难，考生越需要兜底，协议班应运走红，连带着教培公司也活成了保险公司。
保险公司的赚钱门道说来简单，一是分摊风险，假设100位车主有一人理赔车险，赔付款实际上是另外99位幸运车主众筹的；二是让钱生钱，把预收的保费拿去做投资理财。
中公教育显然学到了其中的精髓。公考从报名、考试到录取结果通常历时数月，中公教育手握一笔相当可观的现金，反手就拿去做了投资。
2018年-2021年间，中公教育买了889亿的短期理财产品。光2019年一年，中公教育就靠着投资收益和利息收入小赚2.6个亿。
但这套模式运转有两个前提条件，即可控的赔付比率，可观的投资收入，而中公教育不出意外地在每一步上都出了意外。
首先是赔付比率，即退款率出了问题。
2021年，当中公教育的综合退费率达到68.46%，然而动力不足的白嫖党还能再创新高，“理享学”产品的学员里82.94%都没上岸。
2025年国考报名收官时，李永新出现在直播间点评，预判了一个好消息和一个坏消息：从考试范围看，学起来更容易；从报考人数看，考起来更难[7]。
考公市场越火热，中公教育越痛苦。以国考为例，2021年至2024年，国考报名人数翻了近一倍，录取率却从1.6%变成了1.3%，坑位的增速远远落后于萝卜的长势。
录取比例越低，协议班的退费概率越高，中公教育越发显得像个义务支教的慈善家。
2018-2021年间，中公教育大量进行短期借款，三年累计达到116亿元，资金用途之一就是要给考生退费。
中公教育不仅低估了公考的风险系数，还高估了自己的投资能力。
2021年，中公教育投资收益7927万，但在近24亿的亏损面前杯水车薪。此后几年理财收益还在光速萎缩，去年中公教育艰难盈利，投资对利润总额的贡献只有两个点。
中公教育似乎还走上了绝大部分散户都会走的弯路：赚点小钱，然后花个大的奖励自己。
退费率一路走高的那几年，中公教育却在大兴土木，它先是在湖南花2亿建区域总部，然后于西安花3.8亿建大楼，同时还在北京的昌平和怀柔分别豪掷30亿和42亿建培训基地，面积堪比46个世界杯足球场。
用短期现金流投资长期不动产，只因基地封闭班能卖出上万的单价，是网课的十倍有余，奈何地产监管和业绩不佳的现实，共同打破了这个转型的美梦[8]。
2022年起，中公教育的资产负债率开始游移在90%左右，击鼓传花的游戏愈发玩不下去。同年11月，中公教育发布了一封保证书，宣布将分10期支付退费，如果做不到，将用石家庄的一处地来抵债。
归根结底，是公考这个“险种”的风险系数太高了。一个人的上岸概率取决于教学水平、个人能力和历史进程，教培机构能够左右的因素实在是太过有限。
上岸难如上青天，老师和学生还是掉进了同一条河里。

换个赛道又如何
去年7月，李永新以中公教育董事长的身份开启直播首秀，在名为“中公严选”的抖音直播间回应了广大粉丝关切：给点时间，一定退钱[9]。
一场直播暴露了中公教育的两个麻烦，眼前的麻烦是过气明星产品遗留的债务问题，深层的麻烦则是光靠公考已经越来越难赚钱，是时候发展一下副业了。
放眼公考培训行业，积极转型的不只中公教育一家。
隔壁的粉笔灵机一动，要做“保健品界的小米”，线下开过烘焙店、新中式茶饮店、针灸推拿馆，线上也推出了一个健康管理APP和一个烘培培训APP[10]；最晚入局的华图动静不大，脑洞不小，试图靠AI降本增效，搞起了“人机协同” 的教学探索。
公考三巨头手拉着手不务正业，都得从那场席卷教培行业的风波说起。
2021年双减政策落地，扫射范围之外的中公教育本该是个幸运儿，谁知赶上同行紧急避险，纷纷涌入公考赛道，当年新东方规划的一系列成人教育课程里，公务员考试与司法考试赫然在列[11]。
公考机构的竞争对手一下子从网盘资源变成了跨界同行。
相比于协议班，一些新入局的机构卷出的新玩法有过之而无不及，诸如全勤打卡全额返现、甚至返两倍钱让学员连吃带拿的噱头不断，同样贡献了不少或拉扯或跑路的名场面。
中公教育的困境，实际上是历史遗留问题和新政次生灾害共同作用的结果。协议班的退费难题已经让公司的业绩愈发难堪，行业竞争的加剧却又让其无法完全放下“不过包退”的引流神器。
重压之下，中公教育开始了降本增效的行业基操。2020年-2024年之间，员工从4.5万裁到7888，直营分支机构也从1669个缩减至681个。
另一边，中公教育也开始积极转型谋出路，像素级致敬新东方搞直播，但目前40多万粉丝的账号还够不到腰部；最近又要进军硬件市场，卖起AI就业学习机，号称自研大模型，定价4999元，但目前在淘宝旗舰店里还显示着0人付款。
截至2024年，这一系列副业的收入占比不足三个点。
同年，中公教育宣布转型为“就业与再就业服务提供商”，通俗地说就是教人找个班上。李永新言之凿凿，称就业服务是未来十年最有价值的一个市场[12]。
尽管在去年的财报里，转型大业还停留在理论层面，中公教育扭亏为盈主要是三费齐降的功劳。在这个行业的新增岗位数量愈发追不上新增考生数量的节点，也很难说考生和公考机构谁更难上岸。
但至少中公教育没有忘记教培行业的祖训：把一代人的不安，转化成另一代人的收入。

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看到这个帖子，心里挺感慨的。中公这个情况，圈里人其实早就有数了，只是今年这退费风波闹得太大，连不考公的人都知道了。作为过来人，我想跟还在备考或者准备报班的兄弟们说几句掏心窝子的话。

先说这协议班。它本质上就不是培训，是保险，甚至比保险还狠。保险公司好歹有精算师算概率，中公当年那套“不过全退”，说白了就是赌你考不上，用大多数人的学费去填少数上岸人的退费，再拿预收款去搞投资、盖大楼。前几年行情好，考的人多，退费虽然多但新学员交钱更快，资金链还能转。现在呢？报考人数暴涨，录取率反而降了，退费的人越来越多，新报名的增速跟不上，这游戏就玩不下去了。你交四万块钱，你以为买的是课程和服务，实际上你成了他资金盘里的一个筹码。所以，第一条建议，也是最重要的一条：千万别碰任何形式的“协议班”、“保过班”，尤其是让你贷款培训的。这年头，你奔着“不过全退”去，最后大概率是钱要不回来，还搭进去时间精力和一次上岸机会。真有那几万块，不如留着当生活保障，安心备考。

再说报班这事儿本身。很多Q友问，不报班行不行？我的看法是，笔试阶段，真没必要花大钱。现在网上的免费资源、往年真题、各种经验帖多得是，你花几百块买套质量好点的教材和刷题册，自己制定计划，每天雷打不动地刷题、复盘、总结错题，效果绝对比你去听那种几百人的大课强。那种大课，老师在上面讲模板，你在下面记笔记，听着热闹，但吸收不了多少，而且模板化严重，现在申论和面试反套路很厉害，你写得跟培训机构一个模子刻出来的，考官一眼就看出来了，分反而低。面试倒是建议报个班，但报那种最便宜的、纯练习的班就行，主要是为了有模拟考场环境，让你开口说话不怯场，熟悉流程。老师讲的理论，网上都有，你真正需要的是陪练和对练的伙伴。

还有一点，别病急乱投医。现在这环境，考公的人越来越多，三十多岁在职备考的都不少。很多人焦虑，觉得不报个班心里不踏实，这我能理解。但正是这种焦虑，成了某些机构收割你的镰刀。你去看那些维权新闻，有多少人是刷信用卡、借网贷去交的培训费？最后没上岸，还背一身债，被机构拖着一分钱不退。考公是条出路，但不是唯一的路，别把它当成赌上全部身家的豪赌。稳扎稳打，量力而行，保住自己的现金流和心态，比什么都强。

最后说句实在的。这几年公考竞争只会越来越激烈，但上岸的永远是有准备、脑子清醒的人。别迷信什么“名师”和“保过”，那些都是生意。真正能帮你的，是你自己日复一日的坚持和总结。钱攥在自己手里，知识学进自己脑子里，这两样谁也拿不走。至于中公那些烂事，就让它烂在那儿吧，咱们把自己的路走好就行。祝各位都能早日上岸，少踩坑。